وانطلاقاً من أهمية الدور التنموي لسوق فلسطين للأوراق المالية في تحريك المدخرات في فلسطين لتوظيفها في مجالات الاستثمار المختلفة، فقد كانت هذه الدراسة لبيان أهمية التوجه نحو صيغ التمويل الإسلامية وخاصة الصكوك التي تعتبر بديلاً شرعياً للسندات الربوية، وذلك من خلال تقديم مقترح تطبيقي يحاول رسم معالم مقترح نموذج نافذة إسلامية في سوق الأوراق المالية وبيان أهم سماته ومقوماته، مع إبراز المنافع المتوقعة من تطبيقه كزيادة كفاءة السوق وتطويره، وذلك بدراسة اتجاهات مجتمع الدراسة المكون من الشركات المدرجة في السوق وإدارته وشركات الوساطة فيه وبعض المستثمرين من خلال التحليل الإحصائي للاستبانات المستردة وعددها 50 استبانة لاستقراء مدى الحاجة لإمكانية قيام النموذج المقترح في ظل تجربة المصارف الإسلامية في فلسطين بشكل تكاملي وخاصة في مجال الاستثمار ومتوسط وطويل الأجل.
وقد قدمت الدراسة نموذجاً مقترحاً للنافذة الإسلامية المقترحة، كما خلصت إلى عدد من النتائج وقد كان منها أن الأسهم العادية كأداة استثمار في سوق فلسطين للأوراق المالية ليست كافية لوحدها لتلبية حاجات كل من الشركات المدرجة والمستثمرين، فهناك حاجة حقيقية لإضافة الصكوك أيضاً، وأكدت ذلك نتائج استقصاء السوق نفسها، ولعل ذلك يعتبر لكون منهج التمويل الإسلامي لديه من الأصالة والمعاصرة، ما يكفي للنجاح في الاقتصاد الفلسطيني فضلاً عن المنافع المادية المتوقعة لكل من الشركات المدرجة والمستثمرين من تطبيق المقترح، فالنموذج المقترح سيكون ممكن التطبيق بفلسطين في ظل نجاح التجارب السابقة لأسواق الأوراق المالية الإسلامية.
وقد تم اقتراح عدد من التوصيات للجهات المعنية نحو ضرورة قيام سوق فلسطين للأوراق المالية بإجراء دراسة الجدوى الاقتصادية لافتتاح نافذة إسلامية يتم من خلالها تداول الصكوك الإسلامية، وذلك تمهيداً لإقرار قانون ينظم إصدارها وتداولها من قبل هيئة سوق رأس المال الفلسطينية، ولتحقيق هذه الغاية فإن دوراً توعوياً يمكن أن يناط بشركات الوساطة للأوراق المالية بإمكانه الإسهام بشكل كبير في توعية المستثمرين لنشر وترويج ثقافة صيغ التمويل الإسلامية، كما أوصت الدراسة بأن يتم ترجمة قرارات مجمع الفقه الإسلامي الموفر بخصوص أسواق الأوراق المالية الإسلامية غلى واقع ملموس ملزم لحكومات الدول الإسلامية، ومع الاستفادة من التجارب القائمة لأسواق المال الإسلامية مثل تجربة سوق رأس المال الإسلامي في ماليزيا.
إعداد الطالب
مهند مموح أبو شعبان
إشراف الدكتور
علاء الدين عادل الرفاتي
كلية التجارة - قسم المحاسبة والتمويل
الجامعة الإسلامية
