21 ترليون دولار لـ«S&P 500».. كيف تطورت الأصول غير الملموسة للشركات؟ (تقرير) ^مميز

قبل عامين، بلغت الأصول غير الملموسة لمؤشر «S&P 500»، الذي يضم أسهم أكبر 500 شركة مالية أمريكية، نحو 21 ترليون دولار، وارتفعت أهمية تلك الأصول بشكل متسارع مقارنة بالأصول الملموسة مثل الأموال

الرسم البياني التالي يسعرض نمو تقييم الأصول غير الملموسة للشركات، ويوضح نظرة كبار صناع القرار عند اتخاذ القرارت الاستثمارية، ففي الماضي كانت تلك الأصول غير الملموسة تلعب دورًا أصغر بكثير مما تقوم به الآن.

قديمًا، كانت الأصول الملموسة تمثل القيمة الأكبر لمعظم الشركات، لكن مع التحول الرقمي تزايدت المنافسة على الأصول غير الملموسة، مثل براءات الاختراع، وعلى مدار 4 عقود راحت الشركات تتنافس على الابتكار لقياس التحول.

على مدار 43 عامًا، تطورت الأصول غير الملموسة من مجرد داعم إلى معيار رئيسي لدى المستثمرين، لتمثل نسبة 84% من إجمالي القيمة السوقية للشركات في مؤشر S&P 500 العام 2018، بزيادة 17% عن العام 1975.

وتعتمد الشركات الرقمية مثل شركات تكنولوجيا المعلومات بشكل كبير على تلك الأصول، وتصدرت شركة «براند فاينانس»، المعنية بتصنيف الشركات على أساس الأصول غير الملموسة، المراكز الخمسة الأولى في تقريرها لعام 2019.

في تقرير 2019، تفوقت شركة «مايكروسوفت» لتقنيات الحاسوب على شركة «أمازون» للتجارية الإلكترونية والحوسبة السحابية، إذ هيمنت الأولى على أكبر أعمال الحوسبة السحابية في العالم، وذلك بقيمة تبلغ نحو 904 مليارات دولار.

وتحتل شركات الأدوية مكانة بارزة في التقييم، إذ جاءت 4 منها في تصنيف أكبر 20 شركة لعام 2019، ويرجع ذلك لارتفاع أصولها غير الملموسة ممثلة في براءات الاختراع التي بلغت قيمتها نحو 32 مليار دولار في شركة «جونسون آند جونسون».

هكذا يعتمد تصنيف العلامات التجارية على قياس قيمة كل من الأصول الملموسة وغير الملموسة، ويتم حساب الأخيرة من خلال الفرق بين القيمة السوقية للشركة والقيمة الدفترية، ولا يتم احتساب معظم الأصول غير الملموسة في ميزانيات الشركات.

ويرى المدير التنفيذي لشركة «براند فاينانس»، ديفيد هاي، أنه يتعين على الشركات تقييم كل أصل غير ملموس بشكل منتظم، بما في ذلك الافتراضات الرئيسية للشركة، وذلك لتعظيم الاستفادة لكل من المديرين والمستثمرين وأصحاب المصالح.

وبحسب دراسة أجرتها شركة «Columbia Threadneedle»، يتفق كبار المستثمرين على أهمية الأصول غير الملموسة، ويجمع 95% منهم على أن تلك الأصول تعد مؤشرًا لقوة الشركات، واتفق 98% منهم على أهمية الشفافية لتقييم تلك الأصول.

وأكدت الدراسة أن المديرين النشطين مؤهلون جيدًا لفهم قيم الأصول غير الملموسة بسبب مواقعهم على قمة الهرم الإداري، فضلًا عن خبراتهم العميقة في هذا المجال، فمن خلال إجراء تحليل دقيق يمكن للمديرين تحقيق مزيد من التنافس وضمان الكثير من العوائد.