رسالة ماجستير: أثر الإعلان عن توزيعات الأرباح على أسعار وقيم تداول أسهم الشركات المدرجة في بورصة فلسطين

متضمناً الإفصاح عن المتغيرات التي قد تؤثر على تلك الأسعار وقيم التداول في السوق وهي صافي الأرباح، والأرباح النقدية الموزعة، والأرباح المحتجزة، وتاريخ الإعلان عن توزيع الأرباح. 

ولتحقيق ذلك تم إجراء دراسة تحليلية كمية للقوائم المالية للشركات المدرجة في بورصة فلسطين التي ينطبق عليها الشرط الحكمي وهو (توزيع أرباح لمدة لا تقل عن ثلاث سنوات) خلال الفترة من عام 2007 حتى عام 2015 باستخدام الأساليب الإحصائية المناسبة، وقد توصلت الدراسة إلى عدة نتائج كان أهمها إن الإعلان عن نصيب السهم من الأرباح يؤثر على سعر السهم السوقي، كما كان الإعلان عن نصيب السهم من الأرباح النقدية الموزعة أكبر تأثيراً من الإعلان عن نصيب السهم من الأرباح المحتجزة، وأن أسعار أسهم الشركات المدرجة في بورصة فلسطين تتأثر بشكل ملحوظ عند الإعلان عن توزيع الأرباح وبعده، كما خرجت الدراسة بعدم وجود ارتباط ملحوظ بين قيم تداول أسهم الشركات المدرجة في بورصة فلسطين وما تفصح عنه الشركات حول كل من نصيب السهم من صافي الربح ونصيب السهم من الأرباح الموزعة ونصيب السهم من الأرباح المحتجزة. وبالرغم من ذلك، فقد أظهرت الدراسة وجود علاقة بين قيم تداول أسهم الشركات المدرجة في البورصة وتاريخ الإعلان عن التوزيعات.

وأوصت الدراسة بضرورة قيام الشركات المدرجة في بورصة فلسطين بصياغة السياسة المناسبة لتوزيع الأرباح والإعلان عنها لغرض المحافظة على استقرار أسعار أسهمها في السوق، مع ضرورة العمل على الاستخدام التدريجي لأسلوب التوزيعات للأرباح النقدية خاصة للشركات الناشئة لإعطاء المجال لتلك الشركات للتقييم الدوري لنتائج تلك التوزيعات ومتابعة مدى تأثير هذا التغيير في التوزيعات على أسعار أسهمها في السوق. إضافة لضرورة العمل نحو تعميق ثقافة سياسة الإفصاح الكافي والعادل في القوائم المالية للشركات بما يتيح المجال لكافة المستثمرين للوقوف على نتائج أعمال تلك الشركات مما يعزز الثقة في أدائها ويوسع قاعدة المستثمرين وإمكانية النمو في رؤوس اموالها.

إعداد الباحث

حسين محمد قشطة

إشراف 

الأستاذ الدكتور

علي عبد الله شاهين

كلية التجارة - ماجستير المحاسبة والتمويل

الجامعة الإسلامية